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AI 投資熱潮升溫，投資人透過多元資金管道形成的「隱形槓桿」風險，也引發市場關注。國立臺灣師範大學管理學院蔡蒔銓院長近日接受媒體專訪，從金融市場與風險管理角度解析此一現象，提醒投資人，相較於關注單一金融工具，更重要的是掌握個人整體資金曝險與還款能力。
蔡蒔銓院長指出，投資人可能同時運用信用貸款、股票質押或其他融資工具擴大投資部位。單看個別借貸金額或金融工具，風險未必明顯；但當不同資金來源相互疊加，實際槓桿程度可能高於投資人原先認知。一旦市場大幅波動，資產價格下跌、還款壓力與資金需求可能同時出現，使原本分散於不同管道的風險產生連動。
因此，面對市場的不確定性，蔡院長特別提醒「事前風險管理」的重要性。他建議投資人應定期盤點整體負債、現金流與資金流動性，並透過情境分析與壓力測試，預先評估當市場大幅修正、利率變動或收入減少時，自身是否仍具備足夠的償債與資金調度能力。蔡院長指出，「風險管理不應等到市場出現劇烈變化後才開始處理。」建立完整的財務檢視觀念，有助於投資人從「事後補救」轉向「事前管理」，在追求投資報酬的同時，也更清楚掌握自身可以承受的風險範圍。
從個人槓桿風險，看金融市場的治理挑戰
隨著金融商品與資金取得管道日益多元，「隱形槓桿」所反映的也不只是個人投資決策問題，更涉及金融市場的風險辨識與治理能力。蔡院長進一步說明，當個人的借貸與投資行為分散於不同金融機構及金融工具之中，個別機構所掌握的資訊可能僅反映部分財務狀況。若缺乏整體性的風險辨識與資訊整合機制，潛在風險便可能在不同金融體系間累積，甚至在市場快速反轉時形成連鎖效應。
因此，除了投資人本身應強化財務管理與風險意識，金融市場也需要持續思考如何提升風險辨識、資訊整合及預警能力。從個人財務決策到金融機構風險管理，都需要以更整體的視角理解市場中相互連結的資金流動與風險曝險。
此次專訪針對「隱形槓桿」現象刊載於《鏡週刊》系列報導，邀請蔡蒔銓院長從金融市場與風險管理角度提供分析與建議。透過專業知識參與公共議題討論，臺師大管理學院也持續將管理與金融專業延伸至社會實務，協助大眾理解快速變動的金融環境及其背後可能產生的風險。
將金融實務帶入 EMBA 課堂
對金融風險的理解，不僅與個人投資有關，也是企業經營與管理決策的重要能力。蔡院長將金融市場與管理實務經驗帶入臺師大管理學院 EMBA 教學，讓學員從財務資訊判讀、金融市場運作，到投資與風險管理，逐步建立面對不確定環境所需的決策能力。
在EMBA新生先修課程「財務報表導讀」中，學員首先建立閱讀與理解企業財務資訊的基礎；「金融市場與投資管理」則進一步帶領學員掌握金融市場運作、投資決策與風險管理；透過「海外管理實務研習」，學員也能將管理知識延伸至不同國際市場與實務情境。
從此次「隱形槓桿」議題可以看見，金融專業的價值不只在於判斷市場漲跌，更在於辨識風險、理解決策可能產生的連鎖影響，並在高度不確定的環境中做出更具韌性的選擇。臺師大管理學院透過學術研究、公共議題參與與管理教育的連結，持續將管理專業應用於企業與社會所面對的真實問題，並培養具備財務思維、風險意識與整合決策能力的管理人才。（資料來源：管理學院 / 編輯：胡世澤）
延伸閱讀｜《鏡週刊》系列報導
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